C'est le feuilleton du moment : l'Américain onsemi tente de racheter son compatriote Allegro MicroSystems, spécialiste des capteurs automobiles. Après une première offre à 34,5$ par action déclinée il y a quelques mois, onsemi est revenu à la charge en proposant cette fois 35,1$... mais toujours en vain.

Cette dernière offre valorise pourtant Allegro à 6,9 milliards de dollars et représente un premium de 31% par rapport au cours de Bourse de son action. Et Allegro pâtit actuellement de l'atonie du marché de l'automobile : après avoir dépassé pour la première fois le milliard de dollars de chiffre d'affaires en 2024, ses ventes trimestrielles plafonnent actuellement à 180M$.

Mais c'est aussi le cas pour onsemi, assez fortement dépendant du marché automobile, et qui vient d'annoncer la suppression de 2400 postes cette année. Son insistance tient essentiellement au bienfondé de cette acquisition, car Allegro a cultivé au fil des ans un catalogue étendu de commutateurs et de capteurs magnétiques qui manquent cruellement à onsemi, pour les débouchés automobiles mais aussi l'industriels. La question est donc de savoir si Allegro défend farouchement son indépendance ou fait juste monter les enchères...