Détenteur de 25% du capital de SPIL depuis septembre dernier, ASE a fait à SPIL une proposition de rachat des actions restantes de ce groupe via échanges d’actions. Réponse attendue pour le 21 décembre.

Le taïwanais ASE, numéro 1 mondial de l’encapsulation de semi-conducteurs, veut absolument s’emparer de SPIL, le numéro 3 de ce domaine, de façon “à mieux résister à la concurrence internationale“.

Déjà détenteur de 25% des actions SPIL, ASE vient, le 12 décembre dernier, de faire une proposition de rachat du reste des actions de SPIL au prix unitaire de 55 dollars taïwanais l’action (1,67 dollar américain), soit 20,88% de plus que le prix du titre à la clôture de la Bourse le 11 décembre 2015 et 27,91% de plus que le prix moyen du titre au cours des 2 mois précédent le 11 décembre 2015.

C’est aussi le prix auquel SPIL a proposé, le 11 décembre dernier, de vendre des actions, qui seraient nouvellement émises, au chinois Tsinghua Unigroup, un fonds d’investissement chinois… Ce dans le cadre d’un accord entre les deux sociétés, visant à faciliter l’accès de SPIL au semi-conducteur chinois. Cet accord doit encore être validé par les actionnaires de SPIL ainsi que par les autorités taïwanaises concernées. Une réunion extraordinaire des actionnaires est d’ailleurs prévue pour le 16 janvier 2016.

La réactivité d’ASE, qui a annoncé son offre de rachat un jour après cette annonce de SPIL prouve combien l’affaire est sensible. Elle est sensible de part et d’autre : en effet, les responsables de SPIL affichent depuis le début des manoeuvres d’ASE une absolue réticence à un rachat de leur groupe par ASE.

Rappelons qu’après le rachat de 25% du capital par ASE en septembre dernier, ils avaient tenté de diluer le participation d’ASE en proposant à Hon Hai Precision un accord incluant l’émission de 39% de nouvelles actions – ce qui aurait ramené la part d’ASE de 25% à moins de 20% – ainsi qu’une prise de participation de Hon Hai à hauteur de 21,5% dans le nouveau capital de SPIL. Cette proposition d’accord avec Hon Hai avait été désapprouvée par les actionnaires de SPIL, ASE s’étend fendu d’une lettre expliquant aux actionnaires de SPIL tous les désagréments d’un tel accord…

Une offre ASE très consensuelle

L’offre de rachat de 75% des actions SPIL par ASE (celles qu’il ne détient pas) se veut très consensuelle.

En effet, elle indique que, si l’affaire est conclue, SPIL deviendra une filiale d’ASE qui conservera son nom et son autonomie, et que la direction de SPIL demeurera inchangée (de même que les salaires des dirigeants),

ASE souligne aussi que son offre est très intéressante pour les actionnaires de SPIL puisqu’elle permettra à ceux qui le souhaiteront de vendre leurs titres SPIL à bon prix et contre argent comptant. Alors que l’accord entre SPIL et Tsinghua Unigroup aboutirait à une dilution du capital de SPIL.

Un premier bilan de cette histoire est attendu pour le 21 décembre prochain.